L'évolution des taux des certificats de dêpot et la disparité des taux unitaires par emetteurs, indicateur de tensions potentielles ?

L’évolution du marché des certificats de dépôt (CD) est assez étroitement liée à celle du marché interbancaire. Cet article met en évidence deux régimes de fixation des taux des CD qui peuvent coexister dans une certaine mesure : l’un où c’est le volume d’émission qui gouverne le niveau des rendemen...

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Published inBulletin de la Banque de France no. 182; pp. 71 - 77
Main Authors Prunaux, E, Wilhelm, F, Lascar, J
Format Journal Article
LanguageEnglish
Published Banque de France 2010
SeriesBulletin de la Banque de France
Subjects
certificats de dépôt
liquidité
marché interbancaire
marché monétaire
politique monétaire
taux d’intérêt
titres de créances négociables.
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Summary:L’évolution du marché des certificats de dépôt (CD) est assez étroitement liée à celle du marché interbancaire. Cet article met en évidence deux régimes de fixation des taux des CD qui peuvent coexister dans une certaine mesure : l’un où c’est le volume d’émission qui gouverne le niveau des rendements ; l’autre où c’est la qualité de la signature de l’émetteur qui est déterminante. Ils correspondent à des modalités différentes de mise en oeuvre de la politique monétaire de l’Eurosystème et corrélativement à des situations de liquidité contrastées sur le marché interbancaire.