Flexible use of diesel or biodiesel: an approach via real options/Flexibilidade na utilizacao de diesel ou biodiesel: uma abordagem via opcoes reais

• Published in: BBR Brazilian business review (Portuguese ed.) Vol. 5; no. 3; p. 218
• Main Authors: Goncalves, Edson Daniel Lopes, Ferreira, Leonardo Leandro
• Format: Journal Article
• Language: Portuguese
• Published: Fucape Business School/ Brazilian Business Review 01.09.2008
• Subjects: Biodiesel fuels
• ISSN: 1807-734X

Our main goal is to study the development of biodiesel as a renewable energy source in Brazilian reality. Specifically, we shall discuss the flexibility between traditional diesel and biodiesel. It will be evaluated the option pricing of a diesel-run device where it is possible to use diesel or biodiesel. The evaluation will be done by means of a Real Options Approach, where the choice is modeled on a European options sequence. We also comment on the added gains for a country like Brazil. Keywords: investment under uncertainty, real options, flexibility, renewable energy sources. Este trabalho abordara o desenvolvimento do Biodiesel como combustivel de fontes renovaveis na matriz energetica brasileira. Em especial sera abordada a flexibilidade de utilizacao entre o Diesel tradicional de origem petrolifera e o Biodiesel de origem vegetal. Assim, nosso objetivo e avaliar a flexibilidade existente entre o Diesel mineral e o Biodiesel. Para tanto, utilizaremos uma abordagem via opcoes reais, no qual a escolha do combustivel para abastecimento e modelada como uma sequencia de opcoes europeias. Estas "Switch Input Real Options" geram valor ao projeto e minimizam riscos associados a falta de oferta de energia, outro problema recorrente em nossa realidade. Por fim, sera comentado o potencial de ganho no agregado para um pais como o Brasil, com um modal de transportes predominantemente rodoviario e dependente do Diesel. Palavras-chave: investimento sob incerteza, opcoes reais, flexibilidade, rontes renovaveis de energia.