Incentivos “no económicos” para acreedores privados en reestructuraciones de deuda soberana argentina (2005 y 2020)

• Published in: Cuadernos de economía crítica no. 19; pp. 127 - 144
• Main Author: Daghero, Victoria Lucía
• Format: Journal Article
• Language: Spanish
• Published: 2024
• Subjects: acreedores privados; credores privados; deuda externa; dívida externa; external debt; private creditors; reestructuración; reestruturação; restructuring
• ISSN: 2408-400X; 2525-1538

In the 21st century, Argentina has carried out two general restructurings of its external debt, the first in 2005 (opened again in 2010 and 2014, to close definitively in 2015) and the second recently in 2020. The creditor universe was made up of creditors private, whose main characteristics are anonymity, heterogeneity and geographical dispersion. Although these processes have already been studied from orthodox economics in terms of haircuts, terms and interests, in this article we study three “non-economic” incentives that acted on the strategies and positioning of creditors, to take more confrontational or more tending attitudes. to consensus. We seek to understand these exchange processes from a comprehensive view of the various factors involved, taking into account the characteristics of the creditors, the country's place in the world and the global situation of the international financial market. No século XXI, a Argentina realizou duas reestruturações gerais da sua dívida externa, a primeira em 2005 (reaberta em 2010 e 2014, para encerrar definitivamente em 2015) e a segunda recentemente em 2020. O universo de credores era composto por credores privado, cujas principais características são o anonimato, a heterogeneidade e a dispersão geográfica. Embora estes processos já tenham sido estudados desde a economia ortodoxa em termos de cortes de cabelo, prazos e interesses, neste artigo estudamos três incentivos “não económicos” que actuaram sobre as estratégias e posicionamento dos credores, para tomarem atitudes mais conflituosas ou mais tendenciosas. ao consenso. Procuramos compreender estes processos cambiais a partir de uma visão abrangente dos vários fatores envolvidos, tendo em conta as características dos credores, o lugar do país no mundo e a situação global do mercado financeiro internacional. En el siglo XXI, la Argentina ha llevado adelante dos reestructuraciones generales de su deuda externa, la primera en 2005 (abierta nuevamente en 2010 y 2014, para cerrar definitivamente en 2015) y la segunda recientemente en el año 2020. El universo acreedor estaba formado por acreedores privados, cuyas características principales son el anonimato, la heterogeneidad y la dispersión geográfica. Si bien desde la economía ortodoxa ya se han estudiado estos procesos en términos de quitas, plazos e intereses, en este artículo estudiamos tres incentivos “no económicos” que actuaron sobre las estrategias y posicionamientos de los acreedores, para tomar actitudes más confrontativas o más tendientes al consenso. Buscamos entender estos procesos de canje desde una mirada integral de los diversos factores que intervienen teniendo en cuenta las características de los acreedores, el lugar del país en el mundo y la situación global del mercado financiero internacional.