Qual a influência da gestão familiar no custo de financiamento da dívida? Análise em companhias com estrutura de propriedade familiar

• Published in: Revista Contemporânea de Contabilidade Vol. 17; no. 43; pp. 71 - 87
• Main Authors: Macêdo, Francisca Francivânia Rodrigues Ribeiro, Dias de Moura, Geovanne, Mazzioni, Sady, Lanzarin, Jovani
• Format: Journal Article
• Language: Portuguese
• Published: 2020
• Subjects: Cost of debt financing; Costo de financiación de la deuda; Custo de financiamento da dívida; Estructura de propiedad familiar; Estrutura de propriedade familiar; Family management; Family owned structure; Gestión familiar; Gestão familiar
• ISSN: 1807-1821

The study verified the influence of family management on the debt cost of companies with family ownership structure. A descriptive, quantitative and documentary research was carried out, with reference to the Reference Forms, Economática database and B3's website, using data from 2012 to 2016. The companies were classified as relatives when the last controlling shareholder was a family. To identify the type of management, the participation of the families in the executive board and the board of directors was investigated. The cost of debt was calculated by the ratio of financial expenses to average onerous liabilities. It was found that the variables that captured the existence of family management were statistically significant and with negative coefficients, denoting that family management influenced to reduce the cost of debt financing. Thus, the research adds contributions to the literature with empirical evidence regarding the Brazilian scenario, still lacking in research of this nature. O estudo verificou a influência da gestão familiar no custo de financiamento da dívida de companhias com estrutura de propriedade familiar. Realizou-se pesquisa descritiva, quantitativa e documental, com consulta aos Formulários de Referência, banco de dados Economática e site da B3, utilizando-se de dados de 2012 a 2016. As companhias foram classificadas como familiares quando o último acionista controlador era uma família. Para identificar o tipo de gestão investigou-se a participação das famílias na diretoria executiva e no conselho de administração. O custo da dívida foi calculado pela razão entre despesas financeiras e passivo oneroso médio. Constatou-se que as variáveis que captavam a existência de gestão familiar eram estatisticamente significantes e com coeficientes negativos, denotando que a gestão familiar influenciava para redução do custo de financiamento da dívida. Assim, a pesquisa adiciona contribuições para a literatura com evidências empíricas relativas ao cenário brasileiro, ainda carente de pesquisas dessa natureza. Se verificó la influencia de la gestión familiar en el costo de financiamiento de la deuda de compañías con estructura de propiedad familiar. Investigación descriptiva, cuantitativa y documental en el período de 2012 a 2016. Las compañías fueron clasificadas como familiares cuando el último accionista controlador era familiar. Para identificar el tipo de gestión se investigó la participación de las familias en la dirección ejecutiva y en el consejo de administración. El coste de la deuda se calculó por la razón entre los gastos financieros y el pasivo oneroso medio. Se constató que las variables que captaban la existencia de gestión familiar eran estadísticamente significantes y con coeficientes negativos, denotando que la gestión familiar influía para reducir el costo de financiamiento de la deuda. Así, la investigación añade contribuciones a la literatura con evidencias empíricas relativas al escenario brasileño, aún carente de investigaciones de esa naturaleza.