Relação do risco de continuidade operacional e o valor das ações listadas na B3

• Published in: Revista universo contábil Vol. 18; p. 2022107
• Main Authors: Cescon, José Antonio, Gallina, André Sekunda, Lima, Nilton César, Silva, Jorge Luiz Rosa da, Ferreira, Júlio César
• Format: Journal Article
• Language: English
• Published: 26.04.2023
• ISSN: 1809-3337; 1809-3337
• DOI: 10.4270/ruc.2022107

Este estudo buscou identificar se a existência de menção de risco de continuidade da empresa com patrimônio líquido negativo (PLN), no relatório de auditoria, provoca alteração no valor de mercado desse ativo, em relação ao índice do mercado na data da divulgação das demonstrações contábeis. A população deste estudo foi composta por empresas listadas na Brasil Bolsa e Balcão (B3) que estiveram ativas, com PLN em, pelo menos um ano no período de 2010 a 2020. De um total de 412 empresas ativas em 2020, 73 apresentaram PLN no período do estudo (17,7%). Das 73 empresas, 17 foram excluídas por não possuírem dados de suas cotações no mercado financeiro no período, constituindo-se assim a amostra final em 56 empresas (ativas). Utilizou-se da estatística descritiva, teste estatístico (t), e de modelo de regressão utilizando a técnica de dados em painel para analisar as relações das variáveis na forma cross-section, bem como na sua dinâmica time-series. Os resultados demonstram que a diferença entre a variação (delta) do índice do mercado e a variação (delta) da ação para empresas que tem menção de risco de continuidade em seu parecer de auditoria sugerem que é diferente em relação as demais empresas, e que para o mercado brasileiro, a ocorrência de menção de risco de continuidade no parecer de auditoria pode provocar alteração no valor desta ação. Além disso, para empresas que reportaram prejuízos no período esse delta é maior, indicando que o mercado penaliza empresas com resultados adversos, talvez por acreditar que seu potencial de valorização futuro é menor, o que afeta a rentabilidade do papel em relação ao mercado.