台灣利率法則之估計－即時資料vs.修正資料

本文強調央行貨幣政策行為之資料訊息問題，並探討央行之利率法則是否具不對稱性。為此本文建構可適用於估計台灣利率法則之即時資料，並估計央行之利率法則。實證結果指出，不論在名目匯率變動率大於或小於門檻值之期間下，利率自迴歸係數為正且小於1，產出缺口及通貨膨脹率對利率之影響皆顯著為正。名目匯率缺口對利率之影響在名目匯率變動率大於門檻值之期間顯著為負，然在名目匯率變動率小於門檻值之期間則顯著為正。此顯示央行之貨幣政策具平滑性，反景氣循環性及阻升助貶之特性。...

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Published in經濟論文 Vol. 42; no. 1; pp. 31 - 78
Main Authors 吳若瑋(Jo-Wei Wu), 吳致寧(Jyh-Lin Wu)
Format Journal Article
LanguageChinese
Published 中央研究院經濟研究所 01.03.2014
Subjects
即時資料
Interest rate rule
門檻模型
Counter-cyclical monetary policy
Threshold model
利率法則
利率平滑
Interest-rate smoothing
反景氣循環
Real-time data
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Summary:本文強調央行貨幣政策行為之資料訊息問題，並探討央行之利率法則是否具不對稱性。為此本文建構可適用於估計台灣利率法則之即時資料，並估計央行之利率法則。實證結果指出，不論在名目匯率變動率大於或小於門檻值之期間下，利率自迴歸係數為正且小於1，產出缺口及通貨膨脹率對利率之影響皆顯著為正。名目匯率缺口對利率之影響在名目匯率變動率大於門檻值之期間顯著為負，然在名目匯率變動率小於門檻值之期間則顯著為正。此顯示央行之貨幣政策具平滑性，反景氣循環性及阻升助貶之特性。
ISSN:1018-161X