随机金融市场环境下的最优再保险–投资策略

O211.67%F830.48; 为了对冲保险风险,保险公司可以向再保险公司购买比例再保险;同时,为了保值增值,保险公司将其财富投资于金融市场.假设盈余过程由带漂移的布朗运动所驱动,利率满足仿射利率模型,股票波动率满足Heston随机波动率模型.应用随机最优控制和HJB方程方法得到了指数效用下最优再保险–投资策略的显式解.给出数值算例并分析了模型参数对最优再保险策略和最优投资策略的影响.研究结果表明:最优再保险策略不仅依赖于保险市场参数,而且依赖于金融市场参数;随机利率与随机波动率模型下的最优再保险–投资策略与利率动态密切相关,而与波动率动态无关;再保险行为对投资于股票的数量没有影响,而对投资...

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Published in控制理论与应用 Vol. 36; no. 2; pp. 307 - 318
Main Authors 常浩, 王春峰, 房振明
Format Journal Article
LanguageChinese
Published 天津工业大学 理学院, 天津 300387 01.02.2019
天津大学 管理与经济学部, 天津 300072%天津大学 管理与经济学部,天津,300072
Subjects
最优控制理论
最优再保险–投资策略
仿射利率模型
指数效用
Heston模型
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ISSN1000-8152
DOI10.7641/CTA.2018.70807

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Summary:O211.67%F830.48; 为了对冲保险风险,保险公司可以向再保险公司购买比例再保险;同时,为了保值增值,保险公司将其财富投资于金融市场.假设盈余过程由带漂移的布朗运动所驱动,利率满足仿射利率模型,股票波动率满足Heston随机波动率模型.应用随机最优控制和HJB方程方法得到了指数效用下最优再保险–投资策略的显式解.给出数值算例并分析了模型参数对最优再保险策略和最优投资策略的影响.研究结果表明:最优再保险策略不仅依赖于保险市场参数,而且依赖于金融市场参数;随机利率与随机波动率模型下的最优再保险–投资策略与利率动态密切相关,而与波动率动态无关;再保险行为对投资于股票的数量没有影响,而对投资于零息票债券的数量产生较大的影响.
ISSN:1000-8152
DOI:10.7641/CTA.2018.70807