基于预期盈余增长的质量测度与定价能力

F830.91; 从质量溢价驱动因素视角构建基于预期盈余增长(expected earnings growth,EEG)的质量测度指标,分析该指标与股票预期收益的关系,进一步构造EEG质量因子并将其纳入Fama-French三因子模型,研究该因子的定价能力.研究发现:EEG质量测度指标可以衡量公司的预期盈余增长;EEG质量测度指标与股票预期收益显著正相关,表明EEG质量溢价显著存在;EEG质量因子对股票横截面组合收益的解释能力较强;引入EEG质量因子的四因子模型比Fama-French类模型具有更高的定价效率.研究结论可以丰富资产定价相关理论,为投资者理性决策、监管者培育良好投资理念和提升市场...

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Published in东北大学学报（自然科学版） Vol. 45; no. 1; pp. 145 - 152
Main Authors 刘月立, 金秀, 于金明
Format Journal Article
LanguageChinese
Published 东北大学 工商管理学院,辽宁 沈阳 110169 02.04.2024
Subjects
四因子模型
股票预期收益
预期盈余增长
EEG quality indicator
定价能力
EEG质量测度指标
pricing power
expected earnings growth(EEG)
expected stock return
four-factor model
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Summary:F830.91; 从质量溢价驱动因素视角构建基于预期盈余增长(expected earnings growth,EEG)的质量测度指标,分析该指标与股票预期收益的关系,进一步构造EEG质量因子并将其纳入Fama-French三因子模型,研究该因子的定价能力.研究发现:EEG质量测度指标可以衡量公司的预期盈余增长;EEG质量测度指标与股票预期收益显著正相关,表明EEG质量溢价显著存在;EEG质量因子对股票横截面组合收益的解释能力较强;引入EEG质量因子的四因子模型比Fama-French类模型具有更高的定价效率.研究结论可以丰富资产定价相关理论,为投资者理性决策、监管者培育良好投资理念和提升市场定价效率提供参考.
ISSN:1005-3026
DOI:10.12068/j.issn.1005-3026.2024.01.018