Zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego a wzrost gospodarczy w obszarze euro

• Published in: Acta Universitatis Lodziensis. Folia oeconomica Vol. 6; no. 332; pp. 159 - 173
• Main Authors: Bukowski, Sławomir I, Bukowska, Joanna E
• Format: Journal Article
• Language: Polish; English
• Published: Lodz Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego 01.01.2017; Lodz University Press; University of Łódź
• Subjects: Economic growth; Eurozone; Financial Markets; Foreign exchange; Interest rates; Monetary policy; Securities markets; Europe; model VAR; interest rate; foreign exchange; polityka monetarna; agregaty pieniężne; kurs walutowy; money aggregates; monetary policy; stopa procentowa
• ISSN: 0208-6018; 2353-7663
• DOI: 10.18778/0208-6018.332.11

The aim of the research, which results are presented in this paper was answer the question:what was the impact of changes in aggregate M3, interest rates, foreign exchange EUR/USDon the economic growth in the euro area in the period of 2008–2016. The econometric model VARwas applied in research. The Analysis of the model’s estimation results indicates that effectivenessof economic growth stimulation by quantitative easing and interest rate policy in the euro area wasrelatively very weak. // Celem badań, których wyniki zawiera niniejszy artykuł, była odpowiedź na pytanie, jakiwpływ na wzrost gospodarczy w obszarze euro miały zmiany podaży pieniądza, stóp procentowychi kursu walutowego EUR/USD w okresie obejmującym recesję, kryzys finansowy i fiskalny oraz pierwszelata ożywienia (2008–2016). W badaniach zastosowano model ekonometryczny VAR. Analiza wynikówestymacji tego modelu wskazuje na relatywnie niską skuteczność polityki luzowania ilościowegooraz polityki stóp procentowych w stymulowaniu wzrostu gospodarczego w obszarze euro.