Kommt nach der Corona-Krise die Inflation?

• Published in: Wirtschaftsdienst (Hamburg) Vol. 100; no. 11; pp. 825 - 829
• Main Author: Bofinger, Peter
• Format: Journal Article
• Language: German
• Published: Heidelberg Springer 01.11.2020; Springer Berlin Heidelberg; Springer Nature B.V
• Subjects: Economic Policy; Economics; Economics and Finance; European Integration; Inflation; Labor Economics; Macroeconomics/Monetary Economics//Financial Economics; Social Policy; Zeitgespräch
• ISSN: 1613-978X; 0043-6275; 1613-978X
• DOI: 10.1007/s10273-020-2776-2

Die EZB plant ebenso wie die US-amerikanische Federal Reserve, ihr Infl ationsziel leicht auf 2 % anzuheben und dies im Durchschnitt mehrerer Jahre zu erreichen. Tatsächlich liegt die Infl ationsrate aber trotz der sehr lockeren Geldpolitik deutlich unter 2 %. Werden die Maßnahmen gegen die Corona-Krise die Preissteigerung erhöhen? Während der Finanzkrise war es nicht dazu gekommen. Auch die derzeit erwartete Wirtschaftsentwicklung spricht nicht für hohe Preissteigerungen. Aber welche Rate sollte als Indikator für die "wahre" Infl ation gemessen werden? Sollten die Vermögenspreise berücksichtigt werden? Was spricht für den BIP-Defl ator, was für den Konsumentenpreisindex? Wie ist eine hedonische Qualitätsbereinigung zu bewerten? Über diese Fragen diskutieren die Teilnehmer*innen des Zeitgesprächs. The ECB is discussing how to raise its inflation target slightly to 2 %, just as the US Federal Reserve is raising it slightly and aiming to achieve it over several years on average. In reality, however, the inflation rate is well below 2 % despite the very relaxed monetary policy. Will the measures against the corona crisis increase the inflation rate? This did not happen during the financial crisis despite the increase in the money supply. Even current economic developments do not explain the high price increases. So what rate should be measured as an indicator of "true" inflation? Should asset prices be taken into account? What about the GDP deflator, or the consumer price index? How should a hedonic quality adjustment be assessed? These are the questions that Zeitgespräch participants will discuss.