Complex network effects on price setting: an agent-based computational approach

• Published in: Estudos econômicos - Instituto de Pesquisas Econômicas Vol. 53; no. 1; pp. 7 - 40
• Main Authors: Feltrin, Rafael Jasper, Almeida, Helberte João França, Silveira, Jaylson Jair da
• Format: Journal Article
• Language: English
• Published: Departamento de Economia; Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária da Universidade de São Paulo (FEA-USP) 01.03.2023
• Subjects: ECONOMICS; Formação de preços; Modelos baseado em agentes; Redes completas; Complex networks; Agent-based model; Price setting
• ISSN: 0101-4161; 1980-5357; 1980-5357
• DOI: 10.1590/1980-53575311rhj

Abstract We present an adaptation of a new Keynesian model into an agent-based computational model, accounting for the importance of heterogeneity, interaction and bounded rationality in problems such as price setting and expectations formation. We evaluate the evolution of the distribution of price setting strategy frequencies, which agents might choose on each period between inflationary, neutral or deflationary, a process based on private and social features of agents’ utility functions. In addition, we consider the network’s topological structure and find that the regular network model fails in replicating exactly the new Keynesian model’s original results, while the complex network model presents results in accordance with the originals. Resumo Apresentamos uma adaptação de um modelo novo keynesiano em um modelo computacional baseado em agentes, tendo em vista a importância da heterogeneidade, interação e racionalidade limitada nos problemas como fixação de preços e formação de expectativas. Avaliamos a evolução da distribuição de frequência das estratégias de formação de preços, que os agentes podem escolher a cada período entre inflacionária, neutra ou deflacionária, processo este baseado nas características privadas e sociais da função utilidade dos agentes. Adicionalmente, levamos em conta a estrutura topológica da rede em conta, e verificamos que o modelo em rede regular fracassa em replicar com exatidão os resultados originais do modelo novo keynesiano, enquanto o modelo em rede complexa apresenta resultados congruentes com os originais.