Práticas de orçamento de capital predominantes na literatura internacional

• Published in: Innovar : revista de ciencias administrativas y sociales Vol. 26; no. 60; pp. 103 - 116
• Main Authors: de Souza, Paula, Schnorrenberger, Darci, Lunkes, Rogério João
• Format: Journal Article
• Language: English; Portuguese
• Published: Universidad Nacional de Colombia 01.04.2016; Facultad de Ciencias Económicas. Universidad Nacional de Colombia
• Subjects: análise bibliométrica; análise de investimentos; análise de risco; Gestión, Finanzas Internacionales y Globalización; MANAGEMENT; Práticas de orçamento de capital; taxa de retorno; taxa de retorno; analyse des risques; taux de rendement; análise de risco; Capital budget practices; tasa de retorno; Pratiques budgétaires de capital; análise de investimentos; bibliometric analysis; investment analysis; analyse bibliométrique; risk analysis; análisis bibliométrico; rate of return; análisis de inversión; análise bibliométrica; Prácticas de presupuesto de capital; análisis de riesgos; analyse des placements; Práticas de orçamento de capital
• ISSN: 0121-5051; 2248-6968
• DOI: 10.15446/innovar.v26n60.55537

Este artigo tem como objetivo identificar as práticas de orçamento de capital predominantes na literatura internacional. Para atingir esse objetivo, foram realizadas três etapas: i) construção de um portfólio bibliográfico das práticas de orçamento de capital com enfoque na análise de investimentos, por meio da utiiização do instrumento de intervenção denominado ProKnow-C; ii) análise bibliométrica e iii) elaboração de urna representação pictórica das práticas de orçamento de capital contidas no âmbito internacional. A análise bibliométrica permitiu analisar os artigos quanto aos autores, às palavras-chave e aos periódicos que mais publicaram sobre o assunto em discussão. A análise sistêmica dos artigos constatou que: i) os métodos para análise de investimentos predominantemente citados são: Valor Presente Líquido, Taxa Interna de Retorno, Taxa Interna de Retorno Modificada, Índice de Rentabilidade, Payback, Taxa de Retorno Contábil e Opções Reais; ii) os métodos mais utilizados para definição da taxa de retorno são: Custo Médio Ponderado do Capital, Custo do Capital Próprio e Custo da Dívida; iii) deve-se estabelecer uma taxa mínima de retorno aceitável para cada investimento realizado e iv) os métodos de análise de risco evidentes nos estudos são: Análise de Cenários, Análise de Sensibilidade, Simulação de Monte Carlo e Árvore de Decisão. This paper pretends to identify capital budget practices prevailing within international literature. In order to do this, three phases were developed: i) The construction of a bibliographic portfolio of capital budget practices with an emphasis on investment analysis, through the instrument of intervention ProKnow-C; ii) bibliometric analysis and iii) development of a pictorial representation of international practices. Bibliometric analysis allowed to study the papers as for authors, keywords and the periodicals that have published the most about this topic. Systemic analysis found that methods for investment analysis mainly cited are: Net Present Value, Internal Rate of Return, Modified Internal Rate of Return, Profitability Index, Payback, Accounting Rate of Return and Real Options. Additionally, the most commonly used methods for defining the rate of return are: Weighted Average Cost of Capital, Cost of Equity and Cost of Debt. Besides, a minimum acceptable rate of return for each investment made should be established, and, finally, evident methods of risk analysis in the studies are: Scenario Analysis, Sensitivity Analysis, Monte Carlo Simulation and Decision Trees. El artículo busca identificar las prácticas de presupuesto de capital predominantes en la literatura internacional. Para ello, se realizaron tres etapas: i) construcción de un portafolio bibliográfico de las prácticas de presupuesto de capital con enfoque en el análisis de inversión, por medio del instrumento de intervención ProKnow-C; ii) análisis bibliométrico y iii) elaboración de una representación pictórica de las prácticas de presupuesto de capital en el ámbito internacional. El análisis bibliométrico permitió analizar los artículos en cuanto a los autores, las palabras clave y los periódicos que más han publicado acerca de este asunto. El análisis sistèmico encontró que los métodos para análisis de inversión mayoritariamente citados son: Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno, Tasa Interna de Retorno Modificada, índice de Rentabilidad, Payback, Tasa de Retorno Contable y Opciones Reales; los métodos más utilizados para definición de la tasa de retorno son: Costo de Capital Promedio Ponderado, Costo del Capital Propio y Costo de la Deuda; se debe establecer una tasa mínima de retorno aceptable para cada inversión realizada y, finalmente, los métodos de análisis de riesgos evidentes en los estudios son: Análisis de Escenarios, Análisis de Sensibilidad, Simulación de Montecarlo y Árboles de Decisión. L'article cherche à identifier les pratiques budgétaires d'investissement en vigueur dans la littérature internationale. Pour ce faire, trois étapes ont été réalisées : i) construction d'un portefeuille bibliographique des pratiques de budgétisation de capital avec un accent sur l'analyse des investissements, à travers l'instrument d'intervention ProKnow-C ; ii) analyse bibliométrique ; et iii) développement d'une représentation picturale des pratiques de budgétisation des investissements sur le plan international. L'analyse bibliométrique a permis d'analyser les éléments par rapport aux auteurs, les mots-clé et les publications périodiques qui ont le plus d'informations à ce sujet. L'analyse systémique a constaté que les méthodes d'analyse de l'investissement principalement mentionnés sont : valeur actualisée nette, taux de rentabilité interne, taux de rentabilité interne modifié, taux de rentabilité, payback, taux de retour comptable et options réelles ; les méthodes les plus utilisées pour définir le taux de rentabilité sont : coût moyen pondéré du capital, coût des capitaux propres, coût de la dette ; on doit fixer un taux minimal acceptable de rendement pour chaque investissement, et, enfin, les méthodes d'analyse des risques évidents dans les études sont les suivants : l'analyse de scénarios, l'analyse de sensibilité, les simulations de Monte Carlo et les arbres de décision.