SENSIBILIDADE DAS POLÍTICAS MONETÁRIA, FISCAL E CAMBIAL NO COMBATE À INFLAÇÃO NO BRASIL

• Published in: RACE (Joaçaba) Vol. 15; no. 1; pp. 115 - 136
• Main Authors: Garcia Costa, Cássio Henrique, Campos, Renato Silvério, De Castro Júnior, Luiz Gonzaga
• Format: Journal Article
• Language: English
• Published: Universidade do Oeste de Santa Catarina 30.03.2016
• Subjects: Brasil; Economia; Inflação; Macroeconomia; Políticas; Sensibilidade
• ISSN: 1678-6483; 2179-4936; 2179-4936
• DOI: 10.18593/race.v15i1.7597

A atual forma de condução da política econômica brasileira tem como principal objetivo o controle inflacionário, sendo a taxa de juros o principal instrumento da política monetária utilizado pelo Banco Central para estabilizar a inflação em longo prazo. Diversos estudiosos têm debatido e investigado a eficácia da política monetária brasileira, seguindo a premissa de que aumentos na taxa Selic não seriam a forma mais eficaz de combate à inflação. Com o presente trabalho, visou-se determinar a sensibilidade das políticas fiscal, monetária e cambial no combate à inflação no Brasil, investigando empiricamente se a política monetária tem realmente o maior impacto no controle da inflação em longo prazo. Para isso, foi estimado um modelo de Vetores Correção de Erros (VEC). De acordo com os resultados,as principais variáveis que impactam a inflação em longo prazo são a dívida interna do setor público e o agerado monetário (M4). Também é alta a sensibilidade-câmbio da inflação. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) se mostrou pouco sensível em longo prazo a alterações na taxa Selic. Apesar de se apresentar como o principal instrumento de política na condução do regime de metas da inflação, alterações na taxa de juros não têm sido determinantes em longo prazo no controle inflacionário.Palavras-chave: Sensibilidade. Inflação. Políticas. Brasil.