VALUE DISTRIBUTION TO STAKEHOLDERS: A STUDY ON POWER AND STRATEGIC IMPORTANCE ON THE TORONTO STOCK EXCHANGE

• Published in: Revista de administração de emprêsas Vol. 64; no. 4; pp. 1 - 25
• Main Authors: Araujo, Mauricio Mendonça de, Jhunior, Ronaldo de Oliveira Santos, Uchoa, Mariana Torres, Boaventura, João Mauricio Gama
• Format: Journal Article
• Language: English
• Published: São Paulo Fundação Getulio Vargas 2024
• Subjects: GDP; Gross Domestic Product; Initial public offerings; Interest groups; Power; Stakeholders; Stock exchanges; Value creation; Brazil; Canada
• ISSN: 0034-7590; 2178-938X
• DOI: 10.1590/s0034-759020240405

ABSTRACT The different stakeholder groups and their influence on value distribution have received increasing attention from organizations and academia. In the recent stakeholder literature, there has been a theoretical development on value distribution, considering the attributes of strategic importance and power; however, the literature still lacks empirical studies to analyze and understand the relationship. This paper examines the association between stakeholders’ power and strategic importance and the value distribution to them by publicly traded companies on the Toronto Stock Exchange (TSX). To obtain relevant information on companies’ treatment of their stakeholders, we analyzed the content of 104 prospectuses for the TSX IPO process from 2008 to 2019. The results reveal that power and strategic importance are relevant to the distribution of value to stakeholders and that the strategic importance of stakeholders has a more significant influence than their power. Regarding contributions, our study advances previous debates in stakeholder literature in theoretical and practical terms. RESUMEN Los diferentes grupos de interés y sus aspectos de influencia con respecto a la asignación de valor han ganado una creciente demanda por parte de las organizaciones y la academia. En la literatura reciente sobre stakeholders, existe un desarrollo teórico sobre la distribución de valor considerando atributos de importancia estratégica y poder; sin embargo, la literatura aún carece de estudios empíricos para analizar y comprender la relación. Este artículo tiene como objetivo verificar la asociación entre el poder y la importancia estratégica de los stakeholders y la distribución de valor a ellos por parte de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX). Para obtener la información relevante sobre el trato que las empresas dan a sus grupos de interés, analizamos el contenido de 104 prospectos del proceso de OPI de la TSX de 2008 a 2019. Los resultados revelaron que el poder y la importancia estratégica son relevantes para la distribución de valor a los grupos de interés y que la importancia estratégica de los stakeholders tiene una influencia más significativa en comparación con su poder. En cuanto a las contribuciones, nuestro estudio enriquece los debates previos en la literatura sobre stakeholders en términos teóricos y prácticos. RESUMO Os diferentes grupos de stakeholders e seus aspectos de influência na alocação de valor vêm ganhando crescente demanda por parte das organizações e da academia. Na literatura recente de stakeholders, há um desenvolvimento teórico sobre distribuição de valor considerando atributos de importância estratégica e poder; no entanto, a literatura ainda carece de estudos empíricos para analisar e compreender a relação. Este trabalho tem como objetivo verificar a associação entre poder e importância estratégica dos stakeholders e a distribuição de valor a eles por empresas de capital aberto na Bolsa de Valores de Toronto (TSX). Para obter as informações relevantes sobre o tratamento dado pelas empresas aos seus stakeholders, analisamos o conteúdo de 104 prospectos para o processo de IPO da TSX de 2008 a 2019. Os resultados revelaram que o poder e a importância estratégica são relevantes para a distribuição de valor aos stakeholders e que a importância estratégica dos stakeholders tem uma influência mais significativa quando comparada ao seu poder. Quanto às contribuições, o nosso estudo avança debates anteriores na literatura de stakeholders em termos teóricos e práticos.